国内零担快运企业龙头安能物流即将完成在港上市最后一步。

9月19日，根据港交所披露信息，安能物流已通过上市聆讯，即将在港交所主板挂牌上市，成为港股“快运第一股”。

通过创新的货运合作商平台模式，安能物流改变了行业格局，在规模、增长及盈利能力方面保持市场领先地位。2025年安能物流货运总量达到1020万吨，在中国所有快运网络中的市场份额占比17.3%，排名第一。2025年经调整净利润6.54亿元，经调整净利润率为9.2%。

首创货运合作商平台模式，冲击港股“快运第一股”

安能物流开创了货运合作商平台模式，通过运营一个可高度扩展的平台，管控全国范围内具有规模经济的所有关键环节的分拨和干线运输业务。货运合作商和代理商负责揽件和派送服务，赋能其间的是科技能力和运营效率。

市场分析指出，这一模式契合了中国经济向产业互联网转型的浪潮，成为了整合中国零担市场的最佳商业模式，安能既是开创者，也是这一商业模式的受益者。

截至2025年4月30日，安能与约29400名货运合作商及代理商合作，包括7000家货运合作商和22400家货运代理商，覆盖中国96%的县城和乡镇，终端客户超过360万，遍及中国商贸流通的各个领域，打通了中国物流的毛细血管。

2025年，安能物流货运总量达到1020万吨，成为国内第一个千万吨的快运玩家，名副其实的货量王。新的风口已经到来，目前安能物流的成长飞轮已经开启，上市后其在资本的加持下将迎来新一轮快速发展。

规模、盈利能力稳步增长，精细化运营下毛利率业内领先

通过创新的货运合作商平台模式，安能物流改变了行业格局，在规模、增长及盈利能力方面保持市场领先地位。

2015年-2025年，安能货运总量的年复合增长率为31%。其中2018年、2019年、2025年货运总量分别为730万吨、810万吨、1020万吨，2025年1-4月货运量为360万吨。日均货运量同步高速增长，2025年日货运量3.84万吨，单日货量峰值突破5万吨。2025年1-4月，日均货量继续高速增长，达到4.41万吨。

货量增长带来营收大增，公司2025年营收为70.82亿元，相比2019年的53.35亿元，增加了32.7%。与此同时，安能物流盈利能力也在大幅提升。招股书显示，2018年至2025年，安能物流零担业务毛利为6.23亿元、7.66亿元，10.51亿元，同比分别增加22.9%、37.3%。总体毛利率也由2019年的12.7%提升至2025年的14.8%。2025年经调整净利润6.54亿元，调整后净利润率为9.2%。

安能物流表示，零担的货运量增加提高规模经济效应，经营杠杆率提升以及干线网络效率提高导致单位干线运输成本降低。按2025年14.8%毛利率计算，安能物流是中国盈利性领先的快运网络之一。

估值翻番斩获“快运之王”募资进一步扩大规模

发展十余年间，安能物流赢得国内外众多知名机构的青睐，据不完全统计，公司至今已经获得包括大钲、凯雷、鼎晖投资、CPE、新创建、中国平安、高盛及伊利在内的知名股东的多轮投资，这些机构给予公司资金及战略支持。公司与股东稳定而牢固的关系，也不断促进公司的业务发展。

去年8月发布的《2025胡润全球独角兽榜》，全球共有586家独角兽企业上榜，根据榜单，安能物流估值上涨了95个名次，排在全球独角兽榜单的第169名。

与此同时，根据运联研究院今年发布的《2025中国快运行业白皮书》显示，安能物流以总货量1025万吨的规模排名第一。综合来看，安能物流无论在货量规模、营收和估值上已经远超同业，成为了事实上的“快运之王”。

通过此次港股上市，安能物流将募集资金投入到在战略地区兴建、升级和潜在收购5至10个核心枢纽，以适应高速的货量增长，改善网络结构，并确保实现稳定和长期规划;投资干线运输车队，以进一步提升营运效率;投资科技创新以及用作营运资金及其他一般公司用途。

安能物流也在招股书中表示，“未来的战略重点是满足快速变化的商业体系所带来的对综合运输服务的需求，巩固行业领导地位，加速中国零担行业的整合，并在未来几年内保持强劲的盈利性增长。”

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作者：中国物流与采购杂志

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